周末公布的中国经济数据表现不佳，不少人用“差得离谱”来形容当月的经济状况，但一直坚守多头阵地的国泰君安认为，对8月的数据不必过于悲观，新5%比旧8%更好。
其在最新的报告中还提到，政策只需兜住就业底和金融底即可，无需兜住经济底。
报告称，工业增加值指标代表的传统经济大幅下行，背后原因是地产和基建的回调，也表明该出清的迟早会出清，是托不住的。
数据显示，工业增加值同比增长仅6.9%，增速创2008年12月以来新低。
尽管传统增长引擎正在失速，但就业和服务业整体向好。国泰君安认为，服务业的稳健极大对冲了中上游的减速，此外城镇就业向好，传统的发电、钢材产能等指标已无法反映整体经济的全貌。
总体而言，国君认为，8 月工业大幅跳水充分表明经济潜在增速回落的势大力沉，中上游传统行业的回调正加速展开，长期底部还未到来。
在报告中，其再次强调，未来通过改革构筑 5%的新增长平台，比现在靠刺激勉强维持的 7-8%的旧增长平台要好，对于 8 月工业大跳水不必过于悲观。
这背后的逻辑是：地产基建融资下降促进无风险收益率下调，这种调整将延续，无效融资需求收缩，从而系统性降低全社会的无风险收益率;长期看，无风险收益率的下行可能不是货币政策松紧调整主导的，而是市场自发出清主导的，牛市催化剂或已出现。
至于未来政策走向，其称，由于 10 月建国65 周年国庆和四中全会的来临，有维稳和谐要求，9-10 月托底式宽松可期。
国泰君安一直对中国经济持乐观态度，在此前的多份报告中，他们坚持认为随着改革的推进，中国将开启一轮波澜壮阔的大牛市。
