你是不是听周围人说起股市如何火爆,怎么样赚大钱后,才跟风入市做了股民的?你买入的股票是不是往往一开始都是或多或少盈利的,后来由于市场进入了持续不断的调整,而你又总是犹豫不决,没有及时出场,结果转胜为败?你一定非常希望今后不再发生这种糟糕事?那么,就请先看看巴菲特、索罗斯等投资大师们的做法:
2000年,巴菲特卖出了持有的大部分迪士尼公司的股票。在回答股东提问时,他是这样说的:“我们对这家公司的竞争力特征有一种看法,现在这个看法变了。”原来,迪士尼公司近期将巨额资金投入了诸如搜索引擎之类的网站,还收购了几家亏损公司,这些行为让巴菲特感到了不安。2007年,他以十几元港币卖出中石油股票,当时也曾被许多人质疑,但当你对比该公司数月后的股价,甚至近期的股价后,还敢认为自己比“股神”精明吗?
1987年,索罗斯预测日本股市即将崩溃,于是在东京做空,在纽约买入标准普尔期指合约。但实际情况是,10月19日道指暴跌了22.6%,日本政府却支撑住了东京股市,索罗斯遭遇了两线溃败,将会赔光全年利润。但他没有丝毫犹豫就撤出了全部资金。两周后,重返市场,做空美元。从而确保其管理的量子基金在该年度仍然达到了14.5%的投资回报率。
为什么这些投资大师会同我们有如此巨大的差距呢?原因固然很多,但最主要的原因在于,多数投资者并不清楚自己应该在什么情况下将资金撤离市场,而投资大师们则都有自己的出场法则。由此决定,当你在面对盈利或亏损不得不停下来分析、思考究竟是该继续保留仓位,还是出场,甚至由于难以承受巨大的心理压力,导致出现情绪化操作时,大师们早就付诸行动了。巴菲特为自己规定了这样的法则:只投资于他认为价格远低于实际价值的企业,并且当所持有的企业股票出现不符合这一标准时就卖掉它。索罗斯则会对某一特定市场未来走势如何以及为什么这样变化提出一个假设,然后以这个假设为基础进行投资。关键在于,一旦市场证明前期这种假设是错误的,他就会十分果断地撤出资金。
因此,普通投资者必须在决定进场前就制定自己的出场法则。尽管我们可以根据彼此不同的风险偏好制定各自不同的出场法则,但仿效大师们的经验,其中必须包括这样最关键的一条:买入理由不复存在就应离场。